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图为中化外洋某化工分娩基地。图源：中化外洋官网

中原时报记者 何一华 李改日 北京报说念

日前，中化外洋（600500.SH）发布了对于议论刊行股份购买南通星辰100%股权事项的停牌施展公告，暗示法规公告露馅日，公司及关联各正大在积极股东交游的筹商使命，公司股票将接续停牌。

《中原时报》记者7月25日就停牌重组情况致电中化外洋董秘办，接通使命主说念主员暗示不错柔软后续公告。

谋划购买钞票的背后，中化外洋连年来事迹握续耗费。2023年到2024年，公司归母净利润分离耗费18.48亿元和28.37亿元，两年累计耗费46.85亿元。近日公司发布的2025年半年度事迹预报流露，归母净利润斟酌耗费8.07亿元到9.49亿元。

收购南通星辰100%股权

相较于本次停牌施展公告，中化外洋此前发布的停牌公告露馅了更多的内容。

7月15日，中化外洋发布公告称，公司接到控股股东中化股份的见知，中国中化控股有限背负公司（下称“中国中化”）正在议论波及公司的钞票重组事项。因交游尚存在省略情味，公司股票于7月16日开市起停牌，斟酌停牌时刻不跨越10个交游日。

中化外洋暗示，公司拟刊行股份购买中国蓝星（集团）股份有限公司（下称“蓝星集团”）下属全资子公司南通星辰合成材料有限公司（下称“南通星辰”）100%股权，筹商决策尚未最终详情。

交游性质方面，中化外洋指出，由于蓝星集团与中化外洋均为中国中化限度的企业，凭据筹商国法，本次交游斟酌组成关联交游，但不组成枢纽钞票重组，不会导致公司实质限度东说念主发生变更，不组成重组上市。

蓝星集团官网信息流露，南通星辰前身为化学工业部南通合成材料厂，创建于1974年，1997年进入蓝星集团，是蓝星集团在长三角地区打造的化工新材料分娩、配置基地之一。

南通星辰主要从事聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）、聚苯醚（PPE）、改性工程塑料、双酚A、环氧树脂等化工新材料的制造、研发和销售。公司领有PBT、PPE、双酚A、环氧树脂等多套大型化工分娩安装，总产能超40万吨。

业界以为，南通星辰的环氧树脂分娩才智将为中化外洋的高性能材料板块注入执意能源，强化其在化工新材料边界的龙头地位。这种垂直整合有助于中化外洋进步产业链限度力和老本竞争力，末端协同效应。

值得一提的是，南通星辰的PPE亦然本次交游的一大亮点。

PPE经常以改性聚苯醚（MPPO）形态使用，然则由于时候壁垒，早期国内聚苯醚恒久处于入口景色。现在，国内电子级产物仍高度依赖入口，而它又是5G、AI劳动器超低损耗的高频高速电路用覆铜板的热点材料，因此备受柔软。

近几年纪迹握续耗费

公开尊府流露，中化外洋业务主要分为基础原料及中间体、高性能材料、团员物添加剂、化工材料营销和其他板块等五大板块，波及环氧树脂、团员物添加剂、工程塑料、芳纶等本性材料，是国内环氧树脂龙头企业。

在发布停牌公告前，中化外洋发布了2025年半年度事迹预报。经初步测算，斟酌敷陈期内归母净利润为耗费8.07亿元到9.49亿元；扣非净利润为耗费7.61亿元到8.95亿元。

对于耗费原因，中化外洋暗示，2025年上半年公司所处行业环境仍处于低迷，国内化工品价钱指数握续低位启动，主要产物价钱仍处于历史低位。此外，上年同时，因中化外洋广场钞票证券化方式阐明非流动钞票处治收益约8.4亿元，本敷陈期内无筹商收益。

自2023年以来，中化外洋一直处于耗费景色。2023年，公司买卖收入542.72亿元，同比下滑37.94%；归母净利润耗费18.48亿元，同比下滑240.99%；扣非净利润更是耗费23.42亿元。

进入2024年，公司耗费进一步扩大。已往公司末端买卖收入529.25亿元，同比下滑2.48%；归母净利润耗费28.37亿元，同比下滑53.52%；扣非净利润耗费达到37.16亿元。

对于耗费原因，中化外洋在2024年年报中指出，受限于所处行业握续下行的环境，公司环氧氯丙烷、环氧树脂等主要产物的价钱处于行业历史的较低水平，重复中化外洋垂死碳三一期方式安装于2024年4月末全面转固并干预分娩，产能握续爬坡加重了公司事迹的下滑。

此外，2024年锂电板及部分其他业务濒临产能多余、竞争加重的近况，盈利空间握续压缩，中化外洋对筹商恒久钞票组计提了减值准备，金额为16.06亿元。

记者了解到，2023年以来国内环氧树脂阛阓呈现低位动荡走势。

卓创资讯环氧树脂分析师耿玮冉告诉记者，主要原因在于2020—2021年间风电抢装带来需求不停攀升，重复产业链一体化趋势下环氧树脂新产能皆集投放，供应面举座宽松，需求端受宏不雅经济株连增速放缓。2023年环氧树脂阛阓呈现供大于求风光，2024年供应压力进一步增多。

对于2025年环氧树脂行业情况，耿玮冉告诉记者，跟随“十四五”谋略收官，2025年风电需求斟酌同比好转，重复老本端复旧力度，供需博弈下价钱小涨，耗费局势缓解，末端微利。

预测下半年，耿玮冉以为，跟着山东新安装投产开释，山东及华东阛阓竞争压力增多，跟着传统金九银十下贱行业旺季降临，下贱刚需买盘或阶段性进步，老本推动下价钱或在此时间窄幅上探，然则偏弱的基本面仍将压制价钱涨幅。

背负剪辑：李改日 主编：张豫宁

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