界面新闻记者 | 李烨

　　界面新闻剪辑 | 牙韩翔

　　河南的好想来加盟商陈姚有点悔过。

　　在他场合的这座东说念主口60万的县城，团结条街上不及2公里范围内开了两家零食量贩店，一家是他开的好想来，另一家是赵一鸣零食。此外，左近1公里范围内还有几家陈姚不料志的、著明度低一些的量贩店。尽管这条街是县城里著明的买卖街，隔邻集合中学与小区，但竞争敌手如故彰着分走了一部分他的来宾。

　　陈姚告诉界面新闻，到当今为止，他的店毛利水平其实还尚可，扣头会员日的利率约在12%，平凡技艺约莫是快要18%——与当初加盟时候品牌方跟他说的数字收支不大。但他彰着嗅觉到，跟着顺应点位不停减少，想要再开新店，回本周期显耀变长了。

　　抑制本年6月30日，好想来母公司万辰集团旗下也曾领有向上15000家加盟店。9月23日，万辰集团讲求向港交所递表。界面新闻自万辰集团招股书看到，仅是2023年12月至2024年12月，万辰集团旗下加盟门店数目就从4560家跃升至14098家，范围增长超3倍。

　　界面新闻自公开信息看到，万辰集团缔造于2011年，早期它的主营业务是金针菇、蟹味菇等食用菌的工场化栽培，在福建漳州和江苏南京建有坐褥基地，2021年，公司曾在深交所创业板上市。但到了脚下，万辰集团最为东说念主熟知的业务是零食量贩，领有品牌“好想来”与“太太大东说念主”，数目上以“好想来”为主。

　　零食量贩店的膨胀以加盟为主，万辰集团也不例外。界面新闻查阅招股书看到，至2025年6月末，万辰集团超1.5万家门店中，加盟店占比达99%以上，直营门店只好90家。

　　而从其买卖时势来说，向加盟商销售商品是主要收入开首，本年上半年，万辰集团向加盟商销售家具收入达218亿元，同比增长112.56%，占总营收的96.6%。

　　这意味着，加盟店的数目径直决定了万辰集团畴昔的事迹增量，但跟着范围的扩大，顺应的点位渐渐减少，门店数目增例必然不会如斯前突飞大进。

　　此外，零食量贩赛说念咫尺也曾酿成万辰集团与鸣鸣很忙两大头部的踏及时局，在一些地区，这两个品牌的门店隔街相望，万辰集团需要在竞争中，科罚由于门店加密所带来的加盟商盈利与回本周期问题。

　　“好想来在山东、东北、皖北、苏北，总之举座是朔方，齐相比强势，但当今好位置基本齐开满了，回本周期也曾拉长到了三年，这如故生意好的情况。”陈姚对界面新闻说。他为这家店参预了70万元，两年前讲求开业，一年掌握就回了本。但当今，他对开第二家店不抱生机。

　　一位好想来招商加盟负责东说念主告诉界面新闻，以河南地区为例，脚下加盟一家120平米-150平米的好想来，不算房钱在内的首批投资预算应60万元起，商品利润率在19%-20%。

　　但多位河南、山东、江苏近一年入局的加盟商则对界面新闻暗示，他们的启动投资实际有100万元。“150-200平的房租齐有20-30万了，有些当今还要涨价翘铺，品牌何处投资50-60万，差未几就100万掌握了。”一山东好想来加盟商对界面新闻说。

　　门店加密后，底本就不高的利润率成为加盟商的重任。量贩零食店的买卖时势以从零食物牌工场直采为主，通过减少传统分销行径的涨价，压缩家具价钱，从而罢了耗尽者眼中的廉价。据陈姚向界面新闻出示的其门店销售数据，店里商品利润率范围在13%-30%。

　　从品类上来说，冰淇淋多数利润率较高，夏令可达30%，其次是水饮。“水除了易拉罐可乐、芬达、雪碧不收成除外，其他沿途收成，有的比散称还赚。”陈姚对界面新闻暗示。但他称，一家店详尽下来的利润率只好18%-19%，这是在营业情况较为健康的现象下。

　　图片开首：好想来小红书官方账号

　　除了自己加密与同业竞争，稀释零食量贩收入的另一潜在身分，或将来自商超的纠正。

　　界面新闻获悉，由连锁商超、线上即时零卖平台推出的自有品牌零食，一定进度上分走了零食店的耗尽。无论是在即时零卖平台，如故线下的社区超市、会员超市，耗尽者均能购买到由商超自行出品的零食，果干、坚果、肉脯等是自有品牌的常备品。而零食耗尽的一个特质就是，耗尽者对品牌的至心度并不高，在相通的价钱下，很容易在逛超市的时候径直购买超市的自有家具。

　　这些来自其他渠说念的分流有扩大的趋势，仅仅咫尺对零食量贩的影响还未能在财报上体现。

　　一个较为彰着的对比即是，跟着商超与即时零卖的纠正，领先遇亏的是传统零食物牌。在本年上半年交出的财报里，三只松鼠、洽洽食物、甘源食物等企业利润纷纷双位数缩水。但对比来说，零食量贩集团的事迹则在猛增。

　　界面新闻自招股书看到，万辰集团总收入从2023年的93.0亿元增长至2024年的323.3亿元，同比增长247.9%。2024年，该集团GMV（商品交游总和）达426亿元，同比增长282%。

　　2024年，万辰集团经调遣净利润达8.2亿元。

　　产生这种反差的其中一种原因正值源于零食量贩店范围的增长——跟着厉害膨胀期死字，以万辰集团为代表的主要零食量贩集团在阛阓占据绝大部分份额，濒临供货商的议价也强势了好多，部分补贴也已死字。而在往常两年，好多零食物牌齐将量贩店视作新的增量渠说念，争先将家具铺设进去。这才建设了量贩店的事迹高光。

　　“当今也曾不打价钱战了，不像昨年店里要6折致使4.5折。”陈姚对界面新闻显现。

　　而也恰是因为范围已到一定进度，畴昔的零食量贩店是否会在新的变革底下临事迹拐点，则值得想考。

　　侧面考证这种弥散的是新的竞争神志。多位零食量贩加盟商告诉界面新闻，如今不少许贩品牌会试图“插店”，即在生意好的量贩店里，加塞另一品牌的店中店。

　　即便告捷上市，万辰集团也需寻找新增量，比如擢升家具互异化、强化自有品牌。招股书中称，这次赴港上市，万辰集团筹商将召募资金用于进一步膨胀和升级门店会聚、捏续丰富家具组合、擢升仓储物流恶果及升级数字化基础设施等。

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